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機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè),為何扎堆沖刺港股?

作者:小編 時(shí)間:2025/7/10 14:55:21

  自2024年以來(lái),機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)奔赴港股上市正逐漸成為熱潮,繼越疆機(jī)器人、美的集團(tuán)、博雷頓等企業(yè)成功上市后,2025年,據(jù)高工機(jī)器人不完全統(tǒng)計(jì),已有17家機(jī)器人企業(yè)向港交所遞表,沖刺港股IPO。

  是什么原因,讓一眾老牌機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè),選擇在近兩年內(nèi)扎堆沖刺港股,機(jī)器人企業(yè)批量上市的“拐點(diǎn)”真的來(lái)臨了嗎?


在這波愈演愈烈的赴港上市的熱潮中,有三個(gè)賽道格外引人關(guān)注:協(xié)作機(jī)器人、移動(dòng)機(jī)器人、機(jī)器視覺(jué)


上述三個(gè)行業(yè)都有一些共同點(diǎn):曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)量,不少企業(yè)風(fēng)口,大額融資拿到手軟,如今面臨行業(yè)日漸內(nèi)卷、資本關(guān)注度下降、企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力增加挑戰(zhàn)


◎ 融資遇冷,資方尋求上市退出


為何蜂擁至港股?高工機(jī)器人與多方業(yè)內(nèi)人士溝通了解到,不少機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)先前在一級(jí)市場(chǎng)已經(jīng)完成了多輪融資,抵達(dá)D輪、E輪的融資深水區(qū),在機(jī)器人概念出圈、倍受各界矚目的當(dāng)下,許多企業(yè)和投資者急需在二級(jí)市場(chǎng)尋求出路。


2019年以來(lái),隨著工廠無(wú)人化作業(yè)需求的爆發(fā),機(jī)器人行業(yè)迎來(lái)一輪融資熱潮,不少協(xié)作機(jī)器人、移動(dòng)機(jī)器人企業(yè)、機(jī)器視覺(jué)企業(yè)在2020年-2022年之間相繼拿到了大額融資,成為資本的寵兒。


如越疆機(jī)器人、法奧機(jī)器人、珞石機(jī)器人、艾利特、節(jié)卡機(jī)器人等協(xié)作機(jī)器人企業(yè);極智嘉、斯坦德、優(yōu)移動(dòng)機(jī)器人企業(yè)均在3年間斬獲了多次數(shù)億元的大額融資。


機(jī)器視覺(jué)領(lǐng)域同樣火爆,2021年,機(jī)器視覺(jué)行業(yè)發(fā)生43起融資,總金額達(dá)46億元,平均單筆融資規(guī)模達(dá)1.08億元,達(dá)到近5年的融資高峰。


任何行業(yè)登上聚光燈舞臺(tái),都有時(shí)代必然,同樣也會(huì)具有周期性。


隨著疫情過(guò)后制造業(yè)景氣度的傳導(dǎo)、國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)投融資熱度下滑,不少企業(yè)在2023年之后融資進(jìn)度停滯不前,經(jīng)營(yíng)壓力增加,如凱樂(lè)士、云跡科技等企業(yè)在近2年內(nèi)都未曾迎來(lái)新的融資進(jìn)展,又丹耀光學(xué)、長(zhǎng)道、威達(dá)智等視覺(jué)檢測(cè)企業(yè)陸續(xù)終止IPO進(jìn)程。


尤其是2024年,以移動(dòng)機(jī)器人領(lǐng)域?yàn)槔?/span>2024年國(guó)內(nèi)移動(dòng)機(jī)器人領(lǐng)域融資事件共計(jì)16起,融資事件數(shù)量相比2022年下降52%,已披露融資金額超15.2億元,相比2022年最高的51.55億元融資規(guī)模腰斬。從融資數(shù)據(jù)來(lái)看,過(guò)去兩年,資本對(duì)移動(dòng)機(jī)器人的關(guān)注度明顯出現(xiàn)下滑。

在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的市場(chǎng)環(huán)境下,受制于研發(fā)投入增加、銷(xiāo)售與售后成本提升、應(yīng)收貨款回流緩慢等原因,不少機(jī)器人企業(yè)仍然處于虧損狀態(tài),影響了企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展,加上一級(jí)市場(chǎng)募資乏力,在此久旱之下,急需沐浴甘霖,來(lái)恢復(fù)經(jīng)營(yíng)元?dú)?、提振士氣?/span>


幾乎每一家計(jì)劃赴港上市的機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)都提到,本次IPO募資將用于公司營(yíng)運(yùn)資金,部分企業(yè)還提及債務(wù)償還。


此外,也有不少企業(yè)都在招股書(shū)中披露了相關(guān)上市的對(duì)賭協(xié)議,若不能在規(guī)定期間內(nèi)完成上市的沖刺,原有投資人將對(duì)優(yōu)先股進(jìn)行贖回,加上部分早期投資者渴望退出兌現(xiàn)投資回報(bào),機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)被“趕鴨子上架”也不無(wú)可能。


一位業(yè)內(nèi)人士指出,前幾年資本的“熱錢(qián)”還是拿的太快,有些企業(yè)現(xiàn)在已經(jīng)到了不得不上的時(shí)候。


港股開(kāi),搶占政策紅利機(jī)遇期


在融資遇冷、現(xiàn)金流緊張的境遇下,一則來(lái)自港股市場(chǎng)的利好政策信號(hào),為不少機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)送來(lái)“定心丸”。


去年8月,港交所更新了上市規(guī)則第18C章,允許市值規(guī)模較小、尚未盈利的特專(zhuān)科技企業(yè)赴港上市,如晶泰科技等均以該路徑成功赴港上市,同時(shí)也放寬“A+H”上市的門(mén)檻。


反觀上交所、深交所等A股市場(chǎng),對(duì)于新提交IPO審核、“A拆A”分拆上市等監(jiān)管明顯趨嚴(yán),加上部分企業(yè)近3年的營(yíng)收、利潤(rùn)規(guī)模波動(dòng)較大,較難達(dá)到A股的門(mén)檻,不少機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)在A股已經(jīng)陪跑多年,仍然未能迎來(lái)“上岸時(shí)刻”。


因此在新募資金難、經(jīng)營(yíng)壓力較大的現(xiàn)階段,港股市場(chǎng)的“開(kāi)閘放水”、準(zhǔn)入門(mén)檻下調(diào)等利好信號(hào),便成了機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)IPO的首選。如云跡科技、仙工智能、斯坦德、翼菲科技等企業(yè)均以18C特專(zhuān)科技企業(yè)身份遞表


基于上述分析,未來(lái)會(huì)更多協(xié)作機(jī)器人移動(dòng)機(jī)器人、機(jī)器視覺(jué)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)陸續(xù)策劃赴港上市。



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